虽然储能设备收入同比增超2倍，但因毛利率偏低连累三晖电气（002857.SZ）全体盈余才能，公司2025年上半年亏本同比扩展至1631万元。

　　财报显现，公司2025年上半年运营收入为1.46亿元，同比上升41.6%；归母净赢利自上一年同期亏本1563万元变为亏本1631万元。公司在此前中报预报时曾临时抱佛脚，陈述期内，受商场剧烈竞赛影响，公司部分事务及产品价格下降，导致公司产品毛利率下降，致使陈述期内成绩亏本。

　　拆解来看，三晖电气增收不增利的背面在于低毛利产品储能设备放量，但高毛利产品电能计量配套产品系列添加乏力。公司两大首要运营产品中，电能计量配套产品系列与储能设备毛利率相差较大，其间电能计量配套产品系列2025年上半年毛利率为29.22%、储能设备毛利率3.6%。

　　2023年3月，三晖电气建立深圳三晖动力科技有限公司，全面进军储能工业。其储能事务根本的产品包含能量型储能体系、功率型储能体系、工商业储能一体机、集中式储能体系、台区储能一体机、户用储能产品等。次年储能设备事务已跃居成为公司收入占比榜首支柱工业。

　　2025年上半年，三晖电气储能设备运营收入8341.77万元，较上一年同期添加237.09%，占有运营收入比重也从上一年同期24.06%提升至57.27%。而电能计量配套产品系列收入从2024年6433.13万元下降至5645万元，占有运营收入比重从62.56%下降至38.75%。

　　本年上半年，储能设备毛利率下降显着，下滑19个百分点，电能计量配套产品系列毛利添加2.6个百分点。

　　储能设备销量大增虽支撑公司运营收入添加，但对赢利奉献有限，并连累运营质量。

　　现金流方面，三晖电气运营活动发生的现金流量净额2025年上半年仍是流出状况，与上年同期相比现金流出扩展64.12%。

　　自从进军储能事务后，公司偿债压力添加，到2025年6月30日，资产负债率从2023年31.43%添加至51.81%，流动比率从2.65下降至1.63。与此同时，公司营运才能下滑，公司存货周转天数和应收账款周转天数已创公司近五年新高，这也代表着公司存货变现才能变弱。2025年上半年存货周转天数和应收账款周转天数别离为245天、300天，在2023年二者别离为105天、137天。

　　值得一提的是，在增速乏力布景下，三晖电气仍在拓宽新事务。2025年1月建立了三晖联璟智算（上海）高科技有限公司，进军具身智能范畴，推出理疗机器人等新产品，本年7月31日，三晖联璟智算与淄博蓝丝带健康办理有限公司签署了《产品营出售卖结构合同》，两边约好三晖联璟智算将在 2025-2027 年向蓝丝带出售商用、家用机器人设备，三年间数量别离不低于 50 台、300 台、450 台。

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